自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司(sī)的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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