投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美秋以为期句式特点，秋以为期句式判断元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市秋以为期句式特点，秋以为期句式判断值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所秋以为期句式特点，秋以为期句式判断企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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