全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(niá陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译n)底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间(ji陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ān)提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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