昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周二(èr)，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行股(gǔ)又崩(bēng)了(le)，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大跌，导致美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期市场利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期合约目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联(lián)邦(bāng)基金利率(lǜ)高(gāo)出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息(xī)的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为美(měi)联(lián)储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进(jìn)一步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们预计到(dào)年(nián)底联(lián)邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项(xiàng)将债务上限问(wèn)题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的(de)计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务违(wéi)约将在(zài)美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)是国(guó)会的一(yī)项(xiàng)“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金(jīn)融灾难(nán)，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖(lài)社(shè)会保(bǎo)障的老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统

　　北京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一(yī)场(chǎng)新的(de)激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出的时刻(kè)，为了他(tā)们(men)的基(jī)本自(zì)由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜(bài)登(dēng)已经(jīng)80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的(de)一项民调(diào)显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持(chí)他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年(nián)龄(líng)是(shì)一(yī)个主(zhǔ)要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所公布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结(jié)算时，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱23往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么05合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一(yī)个交(jiāo)易日(rì)结算时起，上(shàng)述品种期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和(hé)液化石油(yóu)气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节前(qián)标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货(huò)各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期(qī)权各合(hé)约(yuē)的保证金调整系数根据相应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪(zhū)期(qī)价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原因有四(sì)点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依旧在(zài)于(yú)产业基(jī)本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二(èr)次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格(gé)同(tóng)时(shí)上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来(lái)看，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪(zhū)存(cún)栏以(yǐ)及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意(yì)味(wèi)着今年一季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大(dà)华(huá)期货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模(mó)化(huà)、集团化方向发(fā)展，而且规模(mó)化(huà)占(zhàn)比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时(shí)，2023年(nián)中(zhōng)央(yāng)一号文(wén)件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调(diào)控”，将全国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价(jià)的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入(rù)冻，冻(dòng)品(pǐn)库(kù)存(cún)持续(xù)攀(pān)升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库存水平将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消费(fèi)总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一直不温(wēn)不火。目前看，今(jīn)年生(shēng)猪的需求大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示(shì)，此次需求好(hǎo)转(zhuǎn)主要在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划(huà)或(huò)继续增加，市(shì)场整体处于供(gōng)大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端(duān)备(bèi)货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供(gōng)需基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已经提前反映了市(shì)场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价(jià)颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持(chí)低(dī)位盘整运(yùn)行状态(tài)。不(bù)过，市场预期二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一季度(dù)。按照官(guān)方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月(yuè)，生猪理论出(chū)栏量(liàng)处(chù)于逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比(bǐ)下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预(yù)期(qī)下，相对支(zhī)撑当期生猪价(jià)格，故目(mù)前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下(xià)，能繁(fán)母(mǔ)猪产能并(bìng)未(wèi)过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大幅上涨的(de)基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈(liè)的背景下，期价上(shàng)行压力(lì)恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及(jí)约一个月低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能(néng)到来从而降低国内(nèi)需(xū)求的担忧则(zé)进一(yī)步加速(sù)了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜颖告(gào)诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加(jiā)坡(pō)、日本(běn)等(děng)海外经验，第(dì)二(èr)波(bō)疫情(qíng)的波及范(fàn)围预计很大概率将小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相(xiāng)关因素(sù)的梳理来看(kàn)，目(mù)前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续了(le)产地未来供(gōng)需转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美元(yuán)/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日(rì)均(jūn)有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显示(shì)出市场对(duì)东(dōng)南亚(yà)地(dì)区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期(qī)在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低(dī)于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产(chǎn)地已步入增产(chǎn)季，在(zài)马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产(chǎn)量可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份(fèn)马来(lái)西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进(jìn)口国植物油供(gōng)应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽(huī)商期(qī)货油(yóu)脂油(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么yóu)料(liào)分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月(yuè)份工作日较少，产量预(yù)计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随(suí)着复产利多增强和(hé)出(chū)口前景不佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续面临(lín)累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国(guó)内食用油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解决。截(jié)至3月末(mò)，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前已经走负(fù)的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示(shì)，国(guó)内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏(piān)低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处在历(lì)史同期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升(shēng)高及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂(zhī)整体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国(guó)最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看(kàn)来(lái)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，随(suí)着(zhe)天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍(réng)可能加速去化。长期(qī)市场对于未来供应充(chōng)裕的预期基本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印尼步(bù)入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产地存在(zài)累库预期(qī)。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在(zài)集中供应(yīng)压力(lì)的(de)情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期(qī)需(xū)求(qiú)不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间(jiān)调(diào)整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么