北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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