踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)202200克等于多少毫升水，200克是多少ml水3年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

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　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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