金融界5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然(rán)奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险为什么风流女人看指甲问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净为什么风流女人看指甲利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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