金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商(sh人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10āng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10qī)下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽(jǐ人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10n)管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核(hé)心建议。

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