北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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