财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向(xiàng)资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前(qián)连(lián)续7个交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯(xī老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗n)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性(xìng)的(de)相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，别人做量化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出通俗(sú)易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤(chè)近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公(gōng)募(mù)基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对(duì)市场的(de)整体(tǐ)观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局(jú)的(de)好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资(zī)机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面(miàn)波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开(kāi)。

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