射(shè)频芯(xīn)片(piàn)领域面(miàn)临变局，下游市场增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外(wài)巨(jù)头已开始寻求业(yè)务(wù)转(zhuǎn)型。

　　今日(rì)，射频(pín)芯片厂(chǎng)商慧(huì)智微正式在(zài)科创板(bǎn)上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总(zǒng)市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级市场受到(dào)资本热(rè)捧。据公司(sī)上市文件，慧(huì)智微于(yú)2018年末开(kāi)始进入融资快车道，先后引入了华兴资(zī)本、元禾璞华、大基金(jīn)二期(qī)、红(hóng)杉中(zhōng)国、IDG资(zī)本(běn)、光速中(zhōng)国以及金(jīn)沙江创投等一系列(liè)外(wài)部机构股东。截至上市前，大(dà)基金二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙江创投为持股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是(shì)，与慧智微产品(pǐn)结构相似(shì)的唯捷创芯(xīn)，上市首日也走出了(le)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代破发的行情，该公司股价于(yú)去年下(xià)半年触底回升，但截至今(jīn)日收盘股价仍(réng)略低于发(fā)行价。

　　二(èr)级(jí)市场遇冷背后，是射频领域正面(miàn)临(lín)变(biàn)局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手(shǒu)机增速(sù)放缓以及(jí)5G普(pǔ)及潜力有限等(děng)因素影响，预计到2028年射频前(qián)端(duān)市场年复合增长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年来(lái)也(yě)在响应市场变化谋求射频芯(xīn)片业务以外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注意到，当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技(jì)、康希通(tōng)信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基(jī)金二期(qī)等多个知(zhī)名(míng)资方

　　公(gōng)开资料(liào)显示，慧(huì)智微成(chéng)立于2011年，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售，下游应用领域主(zhǔ)要包括智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科技等移动终端设备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远通信等无线通信模(mó)组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公(gōng)司分别(bié)实(shí)现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿(yì)元(yuán)以(yǐ)及3.57亿元；公(gōng)司当前仍处于(yú)亏损状态，净(jìng)亏损(sǔn)额(é)分别(bié)为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对(duì)于(yú)公司亏(kuī)损持(chí)续的(de)原因，慧智(zhì)微在招(zhāo)股(gǔ)文件中(zhōng)称，是由(yóu)于持续进(jìn)行高额研发投入；下游客户集中(zhōng)且(qiě)具有产品验证周期，尚未形成(chéng)规模效(xiào)应；市(shì)场(chǎng)竞争激烈，叠加(jiā)下游去(qù)库存周期影响，公司产品毛利(lì)空(kōng)间受挤压(yā)。

　　研发投(tóu)入方面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元(yuán)，占营收比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年(nián)公司(sī)的(de)综合毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业头部卓胜微50％左右(yòu)的毛(máo)利率水平(píng)，也不及和(hé)慧智(zhì)微产品结构更接近(jìn)的唯捷创芯(xīn)，后者(zhě)毛利率为30％上(shàng)下(xià)。

　　在自(zì)身造血能力不(bù)足，但仍要抓紧(jǐn)扩大规模的情况(kuàng)下，慧智(zhì)微(wēi)开启了对(duì)外融资之路。公(gōng)开信息(xī)显示，公司(sī)于2018年末开始进入(rù)融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮(lún)融资，众(zhòng)多知名资方，包括大基金二(èr)期、元禾(hé)璞华(huá)、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在(zài)这一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智(zhì)微的股东序(xù)列。

　　据(jù)招股书，截至IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持(chí)股达(dá)5％以上的外部(bù)机构股东，持股比(bǐ)例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创投通-执中(zhōng)数(shù)据(jù)显示，从当前的股价情(qíng)况(kuàng)看，大基金二期在投资慧(huì)智微的近两(liǎng)年时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二(èr)期晚3个月进(jìn)入、并在后一(yī)轮持(chí)续(xù)加注的(de)红杉中国，平均持股成本增(zēng)至(zhì)13.78元/股，当(dāng)前实(shí)现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域面临变(biàn)局

　　慧(huì)智(zhì)微招(zhāo)股书显示，公司目前有超过接近67％的收入来自于手机领(lǐng)域(yù)。当前，智能手机出货量的大幅下(xià)降，已经对慧(huì)智微的业(yè)绩造成了冲击，而市(shì)场对智能手(shǒu)机未(wèi)来增速持(chí)续(xù)放缓的预期(qī)，也让资本市场对(duì)包括慧(huì)智微(wēi)在(zài)内的射频(pín)芯(xīn)片厂商做(zuò)出(chū)了(le)重新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数(shù)据(jù)，2021年射频前(qián)端的市场为190亿美元(yuán)以上，2022年由于手机(jī)市(shì)场的下滑，射频前(qián)端市场规模与(yǔ)2021年的市场相差无几。而接下来(lái)，由于智能手机的温和增长(zhǎng)以(yǐ)及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到(dào)2028年射频前(qián)端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元(yuán)。

　　与慧智微有着(zhe)相(xiāng)似产品结(jié)构，同样在IPO前(qián)获(huò)豪华股(gǔ)东突击入股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科创(chuàng)板上市(shì)时，也(yě)遭遇了破发的行(xíng)情，上市首日(rì)跌36％。尽(jǐn)管在(zài)去年10月跌至30元(yuán)每(měi)股的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日(rì)收盘，唯(wéi)捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的(de)发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射频芯片领域的巨头厂(chǎng)商(shāng)都在谋求转型，拓(tuò)展射频以(yǐ)外(wài)的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频(pín)芯片外(wài)，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游(yóu)触角(jiǎo)延伸至(zhì)汽车、物联网(wǎng)、电(diàn)源等领域。

　　国内方面，射(shè)频领域正呈现(xiàn)出一(yī)片红海的竞争格(gé)局，由于入(rù)局者众，且产品仍集(jí)中在中低(dī)端市场，各射频芯片厂商只(zhǐ)能再卷价格，进一步压低了自身(shēn)的利润空间。

　　射频厂(chǎng)商三(sān)伍(wǔ)微电子创(chuàng)始人钟林此前曾表示，国(guó)产(chǎn)射频前端芯片(piàn)杀价已经无底线(xiàn)，而预计未来每(měi)个射(shè)频细(xì)分赛道还(hái)会有(yǒu)更多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将(jiāng)面临更大的生存(cún)和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场(chǎng)对射频(pín)芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商(s二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代hāng)宣布完成(chéng)融资，而在2021年上半年，这(zhè)个数据是近50家(jiā)，且投资(zī)机构涵盖了(le)投资机(jī)构涵盖了(le)中金资本(běn)、红杉资(zī)本中国、小米长江产业基金、深创投(tóu)等知(zhī)名机(jī)构。

　　当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表(biǎo)示(shì)，本次(cì)IPO募得资金将用于芯(xīn)片测设(shè)中(zhōng)心建设、总部基地(dì)及上海和广州研发中(zhōng)心建设以及补充流动资金。具体(tǐ)战略(lüè)规划(huà)方面(miàn)，其表(biǎo)示将(jiāng)巩固在5G射频前端领域取(qǔ)得的市场(chǎng)地位，增加头部客户的市场(chǎng)份额；技术(shù)上跟进(jìn)射频前端(duān)技术迭代(dài)，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加(jiā)大对(duì)上游(yóu)滤(lǜ)波器(qì)、多工器的(de)产(chǎn)业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产品系列。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代