近日(rì)，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面(miàn)和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来(lái)看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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