看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还(h贵州海拔高度是多少ái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)贵州海拔高度是多少，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，贵州海拔高度是多少目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和(hé)需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一(yī)段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的(de)。

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