昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)近就美(měi)国债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达(dá)数百页(yè)、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另(lìng)一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支的最高(gāo)限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在未(wèi)来几(jǐ)个月通过正常的(de)拨款程序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类别(bié)的(de)细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国(guó)防(fáng)，一些议员(yuán)表示(shì)不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后(hòu)，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施(shī)。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完(wán)全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市(shì)场认(rèn)为接下(xià)来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预期(qī)，由于(yú)美(měi)联储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基(jī)点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的(de)市值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计(jì)第(dì)二财季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的(de)展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们(men)预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来(lái)新低(dī)。截至(zhì)5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心黑色高(gāo)级(jí)研究(jiū)员(yuán)黄科在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除(chú)接下来继(jì)续加息的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公布(bù)的(de)社融和固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略低于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内(nèi)经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着成(chéng)本(běn)端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及预(yù)期以(yǐ)及原料(liào)成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价(jià)格(gé)不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需(xū)求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长，同时(shí)预期(qī)中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周度(dù)表(biǎo)观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)简短)(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势(shì)，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的(de)问题(tí)来看(kàn)，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产不(bù)充(chōng)分；二是外需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重要(yào)的政策时(shí)点可(kě)能在7月(yuè)的半(bàn)年度经(jīng)济数据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确(què)立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格(gé)还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实(shí)质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价格区(qū)间有利于行(xíng)业供(gōng)需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系(xì)商品价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价(jià)格下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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