如果要论二季度迄今，全(quán)球股票(piào)市场中(zhōng)最为靓丽的一(yī)道“风景线”，那么(me)显然非日本股市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数(shù)进(jìn)一步强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以来的新(xīn)高(gāo)，收在(zài)30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证指(zhǐ)数(shù)已经(jīng)率先(xiān)创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最(zuì)高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可(kě)以(yǐ)显示出日股今年以来的(de)强势：东证指数年内已累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截(jié)止(zhǐ)本周三，追(zhuī)踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普(pǔ)500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则(zé)仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期(qī)缩短(duǎn)到(dào)二季(jì)度迄今的短短一(yī)个(gè)半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股指中几(jǐ)无敌手……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨全球？对(duì)于(yú)许多国际市场的投资(zī)者而(ér)言，近来提(tí)到(dào)日股(gǔ)的优异表(biǎo)现，脑海(hǎi)中第一时间(jiān)浮现出(chū)的，无疑都(dōu夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)是“股(gǔ)神”巴菲特在(zài)上月对日本市场表现出的强(qiáng)烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一步增持了日(rì)本五大商社仓位，令越来越(yuè)多(duō)的业内人士开始注意到这一(yī)全球第三大经济体的巨大投资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅仅只是获得(dé)了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看(kàn)来(lái)，并不是巴菲特的出现让日股变得(dé)吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看(kàn)到的(de)，人们对日股的前(qián)景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热的(de)外资买(mǎi)需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资(zī)者目(mù)前已经连续第(dì)六(liù)周成为了日本股票的(de)净买家。在此(cǐ)期间，外国投资(zī)者大举(jǔ)涌入了日股股票(piào)和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流(liú)入之一(yī)。

　　根(gēn)据交易所(suǒ)的(de)数据，在截至5月(yuè)12日的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买入了价(jià)值7810亿日元（约合(hé)57亿(yì)美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍(bèi)经济学”时代(dài)初期(qī)以来(lái)，他就(jiù)从未(wèi)见(jiàn)过外国投(tóu)资者对日(rì)本(běn)如(rú)此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系(xì)统(tǒng)不(bù)稳(wěn)定和信用紧(jǐn)缩风(fēng)险的笼罩下，越来(lái)越多的海外投资者似乎看到了(le)日本股市作为避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定(dìng)在(zài)1美元兑换130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对(duì)日本五大商社的(de)增(zēng)持(chí)，也(yě)令不(bù)少海外投资者(zhě)对投资日本(běn)产生了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就表示，近来已受到了越来越多平时不(bù)太关注日本市(shì)场的(de)海外投资者的(de)咨询。不少(shǎo)海外投资者在(zài)看(kàn)到日本股(gǔ)市的涨幅(fú)超过(guò)美(měi)股后，开始调查其(qí)中的原因，他们的建仓买入又进(jìn)一步(bù)促使(shǐ)股市上涨，形成了(le)目前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的(de)现象是，在巴菲特上(shàng)月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑(hēi)石(shí)、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访日本。这些海(hǎi)外资金有意(yì)复(fù)制巴菲(fēi)特的策略(lüè)，通过(guò)低成本(běn)日(rì)元融资(zī)押(yā)注高(gāo)股(gǔ)息(xī)日元资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日本五(wǔ)大商社上的加(jiā)大投资，也(yě)存(cún)在(zài)着在国际市场上分散投资对象的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然巴菲(fēi)特相信美(měi)国的(de)增长潜(qián)力，但过度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投(tóu)资(zī)策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市(shì)的回报率是在波(bō)动夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(dòng)性远低于美国科(kē)技(jì)股的情况(kuàng)下实现(xiàn)的。这意味着日本(běn)股市对美国投资者来说应(yīng)该(gāi)颇有(yǒu)吸引力。对美(měi)国债务上限的担(dān)忧可能也刺激了(le)一些(xiē)“末日准(zhǔn)备者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国(guó)兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外(wài)资(zī)的回(huí)归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对(duì)日本股票维持超配，并偏向(xiàng)银行、金融和价值股的投资。”

　　深(shēn)层(céng)次的(de)企(qǐ)业治理变(biàn)革(gé)

　　当然，在海外投(tóu)资者今年对(duì)日本产(chǎn)生兴趣之(zhī)前，他们此前在(zài)这片“失(shī)落地带”曾经历过长(zhǎng)达数(shù)十(shí)年虚假(jiǎ)的曙(shǔ)光和令(lìng)人失望的低回报(bào)。那么这一(yī)次，即便(biàn)有着(zhe)避险和多元化(huà)分散投资的需求(qiú)，他们又为何(hé)铁了心一定要来日本(běn)市场(chǎng)？日本(běn)市场的(de)吸引(yǐn)力就一定远超全球其他(tā)地区吗(ma)？

　　这(zhè)便(biàn)不(bù)得不(bù)提(tí)日本市场眼(yǎn)下正经(jīng)历的一(yī)场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上涨的主要原因还源于治理(lǐ)标准的提高，以及(jí)企业部门推(tuī)动向股东(dōng)返还(hái)现金(jīn)。日本多年的公司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见效(xiào)，这(zhè)项改革最初由已(yǐ)故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息(xī)已大幅增加，在(zài)截至(zhì)今年3月的(de)财年(nián)中，日本(běn)企业宣(xuān)布的回购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元(yuán)（合714亿美元(yuán)）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公司(sī)资产负债表上有净现金，而美国(guó)的(de)这一比例只(zhǐ)有(yǒu)20％多(duō)一(yī)点；东证指数成分股公(gōng)司(sī)中约有54％的公司股(gǔ)价低(dī)于(yú)每股账面价值，而标(biāo)普500指(zhǐ)数成分股中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来(lái)看，这就为日(rì)本股市提供了(le)更(gèng)坚(jiān)实的底部和更高(gāo)的上限(xiàn)。

　　今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变股(gǔ)价跌破每(měi)股净(jìng)资产——市(shì)净率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市(shì)企业在意(yì)识到资本成(chéng)本的前提下推进经营并公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月(yuè)下旬，JVC建伍株(zhū)式(shì)会社推(tuī)出了力争(zhēng)“早日实现市净(jìng)率超过(guò)1倍(bèi)”的(de)中期经(jīng)营计划和股票回购，股价随后大(dà)涨近4成(chéng)。清(qīng)水建(jiàn)设株式会社4月(yuè)下旬也宣(xuān)布了上限200亿(yì)日元的股票回(huí)购(gòu)和积极压缩政策性持股的方(fāng)针，该(gāi)公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车、三菱商事在内的日本龙(lóng)头企业在近(jìn)期公布财报时，也均宣布了新(xīn)的(de)股票回购计划。不少(shǎo)分(fēn)析师预计，到(dào)今(jīn)年5月底，各日本上市公(gōng)司的(de)回购(gòu)规模将进一步创下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多(duō)海外投资(zī)者的共鸣，他们开始看到这方(fāng)面(miàn)的有利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推动下，许多公司正在回(huí)购股份，厘(lí)清经常令(lìng)人困惑的交叉持股，并(bìng)在定期公(gōng)开(kāi)会(huì)议之前与股(gǔ)东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓(gǔ)励意味着“过去两(liǎng)年(nián)在这方面(miàn)发(fā)生的事情比过去30年还要多”，这是(shì)股市充满活力表现(xiàn)的(de)最(zuì)大(dà)单一(yī)原因。他(tā)们对提高股本回报(bào)率有(yǒu)着坚(jiān)定的态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然(rán)宽松的(de)货币政(zhèng)策和日本相对稳(wěn)健的经济(jì)基本面，显然也对日股的表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上任，但日(rì)本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽松路线(xiàn)。即便日本(běn)通货膨胀率超过了央(yāng)行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放(fàng)心(xīn)地说通胀（达到了(le)央(yāng)行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半年(nián)还在持续加(jiā)息，并已被迫在物价与(yǔ)经济稳定之(zhī)间作出艰难抉择。继续宽松的日本(běn)央(yāng)行眼下依然处(chù)于能让(ràng)海外投资者放(fàng)心购买的(de)状态。

　　日本宏观经济的表现(xiàn)目前也相对更(gèng)为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁(gé)府(fǔ)17日公布(bù)的数据显示，今年前三个(gè)月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了(le)近三个季度以来新高(gāo)。

　　日(rì)本国家旅(lǚ)游局表(biǎo)示，受益于中国放宽(kuān)旅行(xíng)限(xiàn)制，4月商务(wù)和(hé)休闲(xián)外国(guó)游客人数从(cóng)此前(qián)的(de)182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指出，考虑到(dào)入境旅游业(yè)复苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日本(běn)央(yāng)行持续宽松等积极(jí)因素，日本这个世界第三(sān)大经济体(tǐ)的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提(tí)的是，从经(jīng)济合作与发展组织的(de)经济前景指数来(lái)看，日本目前是七(qī)国集团中唯一(yī)一个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪(jì)商Monex的(de)首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的(de)业绩(jì)似(shì)乎相(xiāng)当不错，重要的汽车(chē)行业预计利(lì)润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内(nèi)需为导向(xiàng)的企业正受(shòu)益于(yú)入(rù)境游增长的前景，而大型银行也获得了丰厚的收益。预计(jì)日(rì)本股市(shì)到今(jīn)年(nián)年(nián)底(dǐ)将(jiāng)进一(yī)步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为(wèi)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市今年的涨势或将延续下(xià)去，因盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)、股票(piào)回(huí)购和估值仍处于低位吸引了(le)买(mǎi)家，巴菲特的认可、公司(sī)治理的(de)改善均(jūn)提振了市场，而企业财报的不俗表现或有望(wàng)成为最新(xīn)的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音