全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的香港名媛是做什么的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加香港名媛是做什么的(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于经香港名媛是做什么的济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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