财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发(fā)布(bù)数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库存已(yǐ)经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年(nián)第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和(hé)库(kù)存(cún)水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六(liù)氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来需求(qiú)订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实(shí)的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材(cái)料(liào)到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料的(de)价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ìng)利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有(yǒu)机会在价(jià)格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮(lún)锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一(yī)轮价(jià)格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司(sī)也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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