编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带(dài)火了(le)科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科(kē)技(jì)成(chéng)长阵营(yíng)中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年(nián)迄(qì)今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管规模(mó)仍(réng)维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了(le)上一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居首位。而(ér)他也一如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地(dì)位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特(tè)估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的(de)是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易(yì)占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥(gē)”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其(qí)最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓(cāng)的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其(qí)中除去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管理的(de)易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外(wài)的(de)半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利(lì)、招(zhāo)行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石油替(tì)换了上一季(jì)的药(yào)明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基金在一(yī)季度(dù)股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的(de)明星基金经(jīng)理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的银(yín)华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来(lái)增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然是主线(xiàn)，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公(gōng)司主营回归(guī)本源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国(guó)内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远(yuǎn)所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)长的就(jiù)是代表(biǎo)作新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从被调出的(de)三只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的就是非传(chuán)统新(xīn)能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要产品是(shì)三元(yuán)前(qián)驱(qū)体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从(cóng)近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一(yī)只(zhǐ)新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这(zhè)也(yě)是(shì)一家高科技公(gōng)司，主营业务中有分布式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势(shì)与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对(duì)于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制造业正经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年(nián)同(tóng)时(shí)段几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动(dòng)态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前曾(céng)公开表示，看到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产(chǎn)业还(hái)具(jù)备较长的生命周期，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的(de)高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质(zhì)公司(sī)对应2025年的盈利中枢(shū)在当(dāng)前市值(zhí)的投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大(dà)部(bù)分制造(zào)业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在发(fā)展过程中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不(bù)顺(shùn)，最新(xīn)数据显示目前在管(guǎn)产品年内回(huí)撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基(jī)金相关产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一(yī)季(jì)报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按(àn)照保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的(de)股持仓量与(yǔ)上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘(sōng)在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的(de)持仓结构并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我(wǒ)们(men)对(duì)重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较(jiào)多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别从去(qù)年迄(qì)今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的(de)中(zhōng)泰元和价(jià)值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一个席位(wèi)，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就(jiù)是中字头中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基金所(suǒ)重仓的(de)中字(zì)头公司达(dá)到了四(sì)家。而(ér)从相关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资(zī)产是我们的(de)投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天(tiān)天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报(bào)最高的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季(jì)加仓(cāng)中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上(shàng)一(yī)季的(de)第三(sān)重仓升至第二(èr)重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出了前(qián)一季的(de)前十。同时他加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股(gǔ)份，表(biǎo)明(míng)了其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他(tā)对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金(jīn)季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位置，无论是(shì)AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭(dié)代以(yǐ)及底层(céng)芯片(piàn)制造，我们都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不(bù)远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当前A股(gǔ)市(shì)场基(jī)本上是基于(yú)美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其(qí)可持续性(xìng)保持(chí)审慎态(tài)度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担任基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从(cóng)今年(nián)的(de)表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十(shí)中(zhōng)调仓(cāng)了(le)四(sì)个(gè)席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司(sī)半数为中字头，它们就是(shì)中国海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还(hái)有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的(de)权益市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为(wèi)低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的(de)银河智联(lián)主题净值快速拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他(tā)的成名(míng)作银河创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)的(de)公司。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出(chū)的(de)标的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语比较长的古诗词，比较长的古诗10句：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金合同的(de)配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一季(jì)度(dù)智联主题继续增(zēng)加了软件(jiàn)服务、信(xìn)息(xī)技术的(de)配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕(rào)数字经(jīng)济(jì)和新的信(xìn)息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二(èr)季(jì)度(dù)，将会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数(shù)据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府(fǔ)井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来(lái)看(kàn)，这其中(zhōng)就(jiù)有(yǒu)近期大火的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等(děng)标的年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍(réng)处经济(jì)结构转型时期，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原(yuán)材料(liào)放(fàng)在前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势回(huí)归。天天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在(zài)管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调(diào)整，也就是(shì)用中微公司(sī)替代(dài)了四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山(shān)办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒(héng)立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一季(jì)度没(méi)有单(dān)一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和(hé)安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次(cì)于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上(shàng)榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其在圈内以善(shàn)战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在(zài)公司所管理的(de)产品数达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长(zhǎng)的(de)长城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例，可(kě)以(yǐ)看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期比较长的古诗词，比较长的古诗10句今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的(de)复苏(sū)可能只(zhǐ)是(shì)一(yī)个周期(qī)的(de)因素(sù)。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接(jiē)下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的(de)重(zhòng)要一级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的(de)少壮派(pài)基(jī)金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两(liǎng)只军工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的(de)军工安全混(hùn)合为例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)昊(hào)华(huá)科(kē)技替代了(le)上一季(jì)的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来(lái)看，明(míng)显中航系(xì)乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微(wēi)电和西部(bù)超导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着重探究未来(lái)两年确定(dìng)性(xìng)的产业趋(qū)势和(hé)高增长(zhǎng)的(de)细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平(píng)台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 比较长的古诗词，比较长的古诗10句