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　　昨天深夜，恒大突然(rán)发布(bù)公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发(fā)布(bù)公(gōng)告称，公(gōng)司收到(dào)广东(dōng)省(shěng)广州市(shì)中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书(shū)。本公司(sī)、本公司(sī)附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申(shēn)请人签订有关(guān)恒(héng)大地产集团(tuán)有限公司的(de)增资及相关(guān)协(xié)议(yì)，向(xiàng)恒大地产增资人戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深圳(zhèn)经(jīng)济特(tè)区(qū)房地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司(sī)的(de)重组计(jì)划，仲裁(cái)申请人要求(qiú)本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回(huí)购承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金(jīn)约人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿元(yuán)回(huí)购仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)持(chí)有(yǒu)的(de)恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印(yìn)支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经(jīng)济新闻报道，多(duō)名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解决恒(héng)大(dà)集团(tuán)债务问(wèn)题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集(jí)团与曾经的(de)战略投资(zī)者(zhě)之间就(jiù)回购义务的纠纷露(lù)出了冰山(shān)一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可能从而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支(zhī)持进(jìn)一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预期意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高位，可(kě)能(néng)需(xū)要进一(yī)步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据并(bìng)未让她(tā)相(xiāng)信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币政策立(lì)场，从(cóng)而(ér)逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近(jìn)期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她(tā)表示：“我预(yù)计我们的政策利(lì)率需(xū)要在一段时(shí)间内保持(chí)足(zú)够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支(zhī)持持(chí)续强劲(jìn)的劳动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通(tōng)胀预(yù)期在(zài)初意外加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密(mì)歇根大学(xué)消费(fèi)者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来(lái)最(zuì)低(dī)，大(dà)幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年(nián)通(tōng)胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密(mì)切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预期可能(néng)会(huì)自(zì)我实(shí)现，并(bìng)导致(zhì)通胀居(jū)高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在(zài)美联储当时决定激进加(jiā)息75个(gè)基点中(zhōng)起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会(huì)上(shàng)表示(shì)，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强调了(le)美联储保持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压(yā)，贵(guì)金属价格回(huí)落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银(yín)连跌三(sān)日(rì)，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期(qī)货价格(gé)跟随(suí)下跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于(yú)预期(qī)及前(qián)值(zhí)，叠加美国当周首次(cì)申请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其(qí)中金价更(gèng)是在历史高(gāo)位运行，这使得贵(guì)金属避险配置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元配置(zhì)增(zēng)加，贵金属关注(zhù)度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵(guì)金属的前期利(lì)好(hǎo)因(yīn)素已(yǐ)被(bèi)盘(pán)面充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使得获利了结压(yā)力也明显增加(jiā)。“多重利空(kōng)因素交(jiāo)织，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接(jiē)连发表鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政策发(fā)挥(huī)作(zuò)用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内(nèi)没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可能(néng)很快(kuài)开始降息的(de)预(yù)期，从而(ér)推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁(dīng)沛舟表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货(huò)币(bì)体系表现出(chū)去美元化的(de)运行趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置(zhì)，黄金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这对(duì)黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常积(jī)极的(de)推动作用。此外，当(dāng)前全(quán)球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年(nián)内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率的(de)环境下，美(měi)国(guó)的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业风(fēng)险事件上可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随(suí)着时间推移，美联储与(yǔ)市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价(jià)格产生一(yī)定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币(bì)政(zhèng)策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下(xià)降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下跌(diē)后存在反弹(dàn)的(de)要(yào)求，短期将(jiāng)对贵(guì)金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美国(guó)主(zhǔ)权(quán)债务(wù)危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一(yī)周(zhōu)前(qián)仍(réng)未(wèi)能取得(dé)进展，进而重演(yǎn)2011年无(wú)法(fǎ)在截止(zhǐ)日前(qián)形成正(zhèng)式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导致(zhì)评级下调情形出现，将会(huì)对市(shì)场形成较大冲击。而在此之前(qián)，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预期(qī)更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员(yuán)师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经济数据(jù)并不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据同(tóng)样(yàng)不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧(yōu)的交易(yì)动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的(de)品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性(xìng)也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目前在(zài)5月完成25个(gè)基点加息后(hòu)，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐步增强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来经济展望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银(yín)价格虽然可(kě)能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持续(xù)大(dà)幅(fú)走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业风险事(shì)件是否(fǒu)会(huì)持续(xù)发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格(gé)大幅(fú)走(zǒu)低后(hòu)，是(shì)否会激(jī)发下游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺(quē)口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国(guó)内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括下(xià)周即将公布(bù)的4月固定(dìng)资产投资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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