衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(b坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再次坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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