自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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