财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司蒙古女人为什么不能碰有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年蒙古女人为什么不能碰，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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