财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōn一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽g)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右(y一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽òu)，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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