今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基(jī)金一(yī)季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地(dì)产、预期反(fǎn)转修复(fù2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)的(de)互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代(dài)表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资力度，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油(yóu)气开(kāi)采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物(wù)制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后(hòu)市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一(yī)季(jì)度(dù)中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进(jìn)入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策(cè)优(yōu)化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)模型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增(zēng)长，但是(shì)由(yóu)于基数(shù)效(xiào)应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将(jiāng)受到一(yī)定程度(dù)的(de)压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头(tóu)公司可能会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机会(huì)选出有较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的(de)公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临(lín)近尾(wěi)声(shēng)流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时(shí)部分龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有长期的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关(guān)注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风险显著大于下(xià)行风(fēng)险的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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