近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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