金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

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　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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