今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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