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闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰g>下游(yóu)环(huán)节的附(fù)加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。