在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核俄罗斯是资本主义还是社会主义pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>俄罗斯是资本主义还是社会主义心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元俄罗斯是资本主义还是社会主义/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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