今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加(j耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些iā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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