近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国八千米多少公里平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微八千米多少公里(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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