自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)苏州是几线城市呢跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于苏州是几线城市呢一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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