芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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