近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收笑果文(wén)化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)5月，得(dé)到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向(xiàng人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟)扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司。

人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最大(dà)脱口秀(xiù)公司笑(xiào)果“翻车” 6年8轮融(róng)资 估(gū)值(zhí)超40亿 投资人称笑果或(huò)风控不严">

　　笑(xiào)果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化(huà)的(de)A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果可(kě)能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军(jūn)形象等(děng)严肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第(dì)三大(dà)股东(dōng)，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关(guān)人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也(yě)快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也(yě)闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口(kǒu人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟)秀行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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