大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪(xù)处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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