自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告(gào)期(qī20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗de)ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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