5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多(duō)的行业(yè)是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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