本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套(tào三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积无线(xiàn)通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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