5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在(zài)约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也(yě)按照(zhào)相关交易(yì)规(guī)则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付(fù)的(de)基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事(shì)项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的(de)总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动机的(de)大型重主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投(tóu)资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年(nián)来(lái)日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其(qí)当年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年一季度(dù)，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积(jī)极(jí)推进(jìn)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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