总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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