在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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