衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国(gu百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风(fēng)险百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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