北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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