本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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