本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间kuài)，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件(ji中国内战打了几年，中国内战打了几年时间àn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(liá中国内战打了几年，中国内战打了几年时间n)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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