自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相(x异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写iāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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