美(měi)国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的(de)首次(cì)债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿美元(yuán)的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主(zhǔ)、共(gòng)和两(liǎng)党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过(guò)去的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短(duǎn)期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财政部(bù)就(jiù)可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个(gè)原(yuán)因是最近税收(shōu)收入放缓。她表(biǎo)示，财政部(bù)正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突(tū)破债务(wù)上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会预算(suàn)办公室发(fā)布的最新报(bào)告显示(shì)，美(měi)国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的支出(chū)增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是国会的“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告说，如(rú)果(guǒ)债务违约将引发(fā)一场经济和(hé)金(jīn)融灾(z什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空āi)难(nán)，“违约将(jiāng)提高(gāo)永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会保(bǎo)障的相(xiāng)关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围(wéi)绕债务(wù)上(shàng)限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年(nián)所取(qǔ)得(dé)的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的为履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空忧。美银的美国利率策略(lüè)师(shī)认为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利(lì)率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再(zài)度什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空抬头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周最后一次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题最早(zǎo)将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关(guān)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美(měi)国财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提(tí)高美国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民(mín)主党(dǎng)领导(dǎo)人提(tí)出最新(xīn)财(cái)政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期限的时间(jiān)可(kě)能会早(zǎo)于市场普遍(biàn)预期(qī)。高(gāo)盛首席(xí)经济学(xué)家(jiā)兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透(tòu)露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今年1月触(chù)及(jí)债务上限，财政部可通过特(tè)别(bié)措施和TGA余额(é)两(liǎng)大(dà)途径(jìng)缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国(guó)债务上限问题(tí)的担忧情绪再次升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方(fāng)案等三(sān)个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能导致货币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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