昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二(èr)，美股三大(dà)指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美(měi)国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交(jiāo)易员(yuán)不再完(wán)全押注美(měi)联(lián)储会再加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率掉期合(hé)约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率高(gāo)出(chū)20个(gè)基点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会(h负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁uì)议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员(yuán)认为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市场对利率见顶后美(měi)联(lián)储降息的(de)押(yā)注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以(yǐ)来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称：众议院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万(wàn)亿(yì)美元，但同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提(tí)高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生的债务(wù)违(wéi)约将在(zài)美国引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一场经济和金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高(gāo)，增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写道：“每(měi)一代(dài)人都要(yào)经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是(shì)我竞选连(lián)任美(měi)国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让我们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部(bù)没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他(tā)的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调(diào)显示，70％的(de)美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该参选。不支持(chí)他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为(wèi)年龄是(shì)一个(gè)主要或(huò)次要原因。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动(dòng)节(jié)期间风(fēng)控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货交(jiāo)易所公布劳动节期(qī)间有关工(gōng)作安排(pái)，调整相关期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，黄金(jīn)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出现单边(biān)市的(de)交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时(shí)起，上述品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至调整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所通知(zhī)称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各(gè)期(qī)货持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平恢复至节前(qián)标准；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未出现单边市的(de)第一(yī)个(gè)交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相(xiāng)应(yīng)股指期货的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的(de)第(dì)一个交易日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜(xī)售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北(běi)部分区(qū)域二次(cì)育肥采(cǎi)购量增加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货(huò)价格同(tóng)时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明(míng)显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端(duān)来(lái)看，截至3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生(shēng)猪(zhū)存(cún)栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能(néng)不及预期，供应偏(piān)宽松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年(nián)市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年(nián)。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今(jīn)年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数(shù)量各月(yuè)环(huán)比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今年7月生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏(lán)体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公(gōng)斤(jīn)，同比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模(mó)化(huà)、集团化方向发(fā)展，而且规模(mó)化占比得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪基础产能(néng)”目(mù)标细(xì)化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正常保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目前(qián)冻品的高库存(cún)水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为持(chí)续(xù)向好发展态(tài)势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利(lì)好因素(sù)，都是猪(zhū)肉(ròu)消费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣(míng)也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库(kù)以(yǐ)及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随着二季度气温(wēn)升(shēng)高，需(xū)求逐步(bù)降低(dī)，预(yù)计需求再次回(huí)归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预(yù)计集团(tuán)企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整(zhěng)体处于供大于求状态，现(xiàn)货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易(yì)日(rì)，期货盘面资(zī)金(jīn)已经(jīng)提(tí)前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持(chí)低位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市场预期(qī)二季度二次(cì)育肥缓慢(màn)入场(chǎng)，行情(qíng)或(huò)好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出(chū)栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季(jì)，供(gōng)减需增预期下(xià)，相对(duì)支撑(chēng)当(dāng)期生猪(zhū)价(jià)格，故目前(qián)盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大幅上涨的(de)基(jī)础条件(jiàn)。在国家政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价意(yì)愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压力恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘(pán)中大(dà)幅下跌，连续(xù)第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第(dì)二波新冠疫情可能到来(lái)从而降(jiàng)低国(guó)内(nèi)需求的担(dān)忧则进一步加速了(le)盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事(shì)业部分(fēn)析师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者(zhě)，根(gēn)据(jù)新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预(yù)计很大概率将小于第一波，短期情绪释放(fàng)后，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场(chǎng)延(yán)续(xù)了产地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨(jù)大的(de)back结(jié)构(gòu)也显(xiǎn)示出市场对东南(nán)亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步(bù)入增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰(rǎo)动(dòng)后，产区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万(wàn)吨(dūn)，不过(guò)，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备(bèi)货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国(guó)植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的(de)影响或(huò)将(jiāng)冲击印(yìn)度对(duì)棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料分析师(shī)郭(guō)文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节(jié)性增产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预计(jì)开(kāi)始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其(qí)中棕(zōng)榈油进(jìn)口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(mò)，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落(luò)。根(gēn)据目(mù)前(qián)已经走负的国际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口需求(qiú)大(dà)概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国(guó)内棕(zōng)榈油近月进口(kǒu)严(yán)重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低(dī)，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气(qì)温升(shēng)高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如(rú)果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来(lái)，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因素(sù)支撑(chēng)。国(guó)内贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能(néng)有影响，但无法(fǎ)改变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基(jī)本一致。天气情况有(yǒu)所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)出口需求较差，未(wèi)来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极(jí)低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞(jìng)争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存(cún)在(zài)集中供应压(yā)力的(de)情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利(lì)多因素对盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或(huò)以区(qū)间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境(jìng)偏弱，价格(gé)重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁