曾号称“广(guǎng)州第一(yī)民企”，也是最(zuì)低调(diào)的(de)“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世(shì)界500强”“福布斯(sī)富(fù)豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式(shì)被(bèi)定(dìng)性为“非法吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款”立案(àn)查处，其本(běn)人(rén)也被正(zhèng)式(shì)采取刑事(shì)强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得联系，无法确定其(qí)失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广(guǎng)州市公安(ān)局黄浦分(fēn)局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广(guǎng)东圆方投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被(bèi)立(lì)案(àn)查(chá)处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取相关(guān)涉案(àn)数据，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对(duì)涉案相关(guān)资产予以(yǐ)查(chá)封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办(bàn)中。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背(bèi)后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是(shì)雪松(sōng)控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原(yuán)本还对张劲一(yī)年多(duō)之前(qián)承诺的理财兑付方(fāng)案(àn)抱有(yǒu)一线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价(jià)接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资(zī)料(liào)显示，雪松(sōng)控股(gǔ)的(de)前身为1997年成立的(de)君华集(jí)团，是(shì)一家主营房(fáng)地(dì)产的企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委(wěi)省政府评为(wèi)广(guǎng)东省百强企业(yè)。张(zhāng)劲的(de)野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领(lǐng)域，收(shōu)购了(le)包(bāo)括齐翔腾(téng)达(dá)、希努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生(shēng)，资产规模迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的(de)营收规模也才(cái)593亿(yì)元(yuán)。

　　据(jù)公(gōng)司官(guān)网介(jiè)绍(shào)，雪(xuě)松控股致力于成为全球领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综(zōng)合(hé)性产业(yè)集团，在(zài)全(quán)球范围内积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创(chuàng)新突破(pò)，同时(shí)围(wéi)绕主业布(bù)局开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股(gǔ)凭(píng)借独一无二的(de)供应链(liàn)业务迅(xùn)速提(tí)升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功(gōng)跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中(zhōng)国(guó)最具(jù)影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的(de)“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(sōng)方面对外发行的(de)理财产品存量(liàng)规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然(rán)而好(hǎo)景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具(jù)的(de)兑(duì)付计划(huà)显示，此前逾(yú)期产(chǎn)品的兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实(shí)物资产兑付补充(chōng)方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付(fù)都(dōu)无(wú)法如约(yuē)完成，终于点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控人女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(rén)张(zhāng)劲(jìn)的致(zhì)歉信，称(chēng)受(shòu)各(gè)种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处(chù)置及回款计划(huà)未(wèi)能(néng)按女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子照(zhào)预(yù)期方案落实，公(gōng)司外部协调资(zī)金(jīn)的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于(yú)当月(yuè)底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规(guī)模200亿元、350余(yú)只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个(gè)庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了(le)或明或暗(àn)的雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在(zài)涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两(liǎng)家上市(shì)公司雪松(sōng)发展和(hé)齐(qí)翔腾达下发关(guān)注函(hán)，要(yào)求其核实(shí)媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否(fǒu)为公(gōng)司的(de)供应商(shāng)或客户，并(bìng)说(shuō)明公司是否参与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务(wù)。

　　所(suǒ)谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换(huàn)句话说，支撑这场供应链金(jīn)融的底层(céng)资(zī)产(chǎn)原本(běn)就是雪松系(xì)自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当(dāng)大一部分原(yuán)本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不(bù)断(duàn)空转交易量做大规模(mó)，继而获取(qǔ)更多(duō)融资，这与数年前大(dà)范围爆(bào)发(fā)的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几(jǐ)年前的(de)2015年，全国范(fàn)围内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司(sī)员工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个(gè)人生活(huó)的(de)，也可以和(hé)公司提出支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家(jiā)名声不显的(de)企业名闻全国(guó)，张劲也被冠(guān)以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家(jiā)心(xīn)目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人所做出(chū)的承诺(nuò)三番(fān)五次食言，依然有人表示(shì)愿意与其共度难关，直(zhí)到日前(qián)公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警(jǐng)方通告中所(suǒ)披露的圆(yuán)方投资只是雪松系金融业(yè)务的经(jīng)办公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知情人士(shì)向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联(lián)公司过(guò)多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一年多(duō)，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查(chá)早(zǎo)已在(zài)持(chí)续(xù)进行，对于张劲及其他(tā)多为(wèi)雪松系高管的控制也(yě)早已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序(xù)上(shàng)来讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事强制措施，意(yì)味着(zhe)基本(běn)案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息(xī)来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告(gào)称，公(gōng)司(sī)工作人员多次(cì)通过(guò)电话、微(wēi)信等(děng)方式与公司董事陈晖联系，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得联系，也无法(fǎ)确定(dìng)其(qí)失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董(dǒng)事(shì)之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资(zī)有(yǒu)限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事(shì)等职务。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报(bào)道称，原雪松控股副总(zǒng)裁(cái)、雪松控股二(èr)号人物林伟龙，以(yǐ)及(jí)曾在(zài)集团内主管资金的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半年前就(jiù)已(yǐ)经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年(nián)亏损已经再次发布(bù)退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日(rì)公告(gào)称，山(shān)东能源(yuán)集团新材(cái)料(liào)公司要约收购(gòu)实施完毕，本(běn)次要约收购系山(shān)能新材料(liào)作为重整(zhěng)投资人通过(guò)重(zhòng)整程序取得(dé)齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味着齐翔腾达将易(yì)主山东国资(zī)。

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