在投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起了基民的(de)热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青(qīng)睐，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长(zhǎng)期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募(mù)巨禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二(èr)级市场交易价(jià)格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模(mó)仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经指数(shù)的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思 alt="基民懵(měng)了！涨跌这么吓人(rén)，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘(pán)不够大(dà)，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了(le)指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高(gāo)溢价(jià)品种，避免(miǎn)下(xià)跌风(fēng)险。”该(gāi)基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年(nián)年初(chū)以来日本(běn)股市持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济破裂以来的(de)最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期(qī)日(rì)本(běn)股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣布回(huí)购；四是(shì)近期(qī)部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大举投资(zī)日(rì)本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建(jiàn)议投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入(rù)资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回(huí)升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的(de)医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受(shòu)到资(zī)金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续(xù)关(guān)注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩(gǒng)固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态(tài)，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工智能(néng)将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业(yè)的创业板持续受益于政策(cè)红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份(fèn)额(é)流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流出超过(guò)11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出现(xiàn)流(liú)出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复(fù)苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对(duì)题(tí)材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因(yīn)前(qián)期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关注(zhù)资金(jīn)合力最强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会，尤其(qí)是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提(tí)升(shēng)，重点(diǎn)关注(zhù)计算(suàn)机(jī)、互联网和传媒等行业。

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